研发护航“唐源电气”搭上轨道交通发展快车

成都唐源电气股份有限公司（以下称唐源电气）新股首发申请近期获证监会发审委通过，将于深交所上市。招股书（申报稿）显示，唐源电气拟募集资金2.71亿元，其中多数募集资金将被用于研发项目。

轨道交通是我国国民经济的命脉和交通运输的骨干网络，不仅承担了绝大部分国家战略、经济物资的运输，还承担着客运运输职能，在促进我国资源输送、加强经济区域交流、解决城市交通拥挤等方面发挥了巨大作用。随着我国轨道交通网络的形成和发展，目前轨道交通行业开始逐步进入到建设与运营维护并重阶段，如何科学地维护规模如此庞大的运营线路，保障基础设施稳定可靠，从而使轨道交通能够长期安全运营是现阶段轨道交通发展所必须面临和解决的问题。

唐源电气主营业务是轨道交通行业牵引供电和工务工程检测监测及信息化管理系统的研发、制造和销售，为轨道交通运营维护领域中的牵引供电和工务工程等基础设施的安全服役提供系统解决方案，是轨道交通运营维护的重要组成部分，面临良好的发展机遇。

自成立以来，唐源电气始终高度重视技术研发与创新。产品涉及电气、光学、材料、机械、信息技术处理等多学科融合、交叉的综合性应用，需要丰富的应用实践积累，技术难度大。依托长期在轨道交通行业积累的丰富经验，唐源电气开发和掌握了动态高清成像、图像智能识别、机器视觉动态检测、非接触式高速在线测量、空间综合定位、动态误差补偿等多项先进技术，不断开发出多项新产品。

唐源电气研发投入一直维持在较高水平。2015年至2017年研发费用分别为1549.78万元、1717.93万元和2468.46万元，占同期营业收入的比例分别为17.21%、12.18%和11.86%。公司先后被评为四川省建设创新型培育企业、高新技术企业、成都市高端装备制造企业，拥有四川省企业技术中心、成都市企业技术中心和院士（专家）工作站，拥有40项专利和95项经登记的计算机软件著作权。

通过长期的培养与积累，唐源电气拥有一批经验丰富的经营管理人员和精通轨道交通运营维护技术的技术人员，建立了一支强有力的管理、研发、技术和装配制造团队，为公司长期持续稳定发展奠定了良好的基础。本科以上学历的员工占公司员工人数比例为61.28%，专业涉及电子信息、计算机科学与技术、应用数学、机电一体化等。

唐源电气是目前国内轨道交通牵引供电检测监测产品体系丰富、产品链完整的企业之一，拥有从1C装置到6C装置的完整产品体系，产品技术和质量优异，客户满意度高。公司开发出具有通用性的软硬件模块，解决了检测监测类产品在数据采集、处理、分析、存储和呈现等环节的重复性问题，提高产品开发效率，缩短产品的研发周期，提升公司产品竞争力。

唐源电气针对不同的基础设施和服役状态属性研制出不同的产品，能够全方位覆盖基础设施特征并揭示基础设施服役情况，充分展示和分析轨道交通基础设施服役状态，如外观尺寸、内部结构、物理特性、电气特性等，结合公司自主开发的综合信息化系统，有利于客户快速准确地评估基础设施服役状态，并提供合理的运营维护解决方案。

招股书（申报稿）显示，唐源电气拟募集资金2.71亿元，募集的资金将用于高速铁路和城市轨道交通供电安全检测监测系统与高端技术装备研发生产基地、轨道交通检测监测技术研发中心、补充营运资金。

就唐源电气募投项目来看，高速铁路和城市轨道交通供电安全检测监测系统与高端技术装备研发生产基地建设项目投资总额超过1.8亿元，该项目不仅可以解决公司产能不足问题，同时还将贡献较高的业绩。

从行业发展情况看，轨道交通是我国国民经济的命脉和交通运输的骨干网络，国家先后颁布了一系列政策性文件指导和支持本行业的发展。唐源电气表示，一系列政策为公司本次募集资金投资项目的建设提供了良好的政策环境，有利于项目的顺利实施。此外，该募投项目实施具有广阔的市场前景，同时还能解决产能不足导致的发展瓶颈问题。

从轨道交通的建设周期来看，目前轨道交通已逐渐由大规模设计建造阶段转入长期设计建造与运营维护并重阶段，本行业作为轨道交通的运营维护子行业进入高景气度周期，市场前景广阔。经过多年的发展，唐源电气在轨道交通牵引供电和工务工程检测监测方面积累了丰富的技术和项目经验，公司产品得到中国铁路总公司及下属单位、车辆厂及地铁公司等客户的认可，公司与客户合作关系良好，在行业内已建立起较强的知名度和品牌影响力。随着轨道交通运营维护需求的加大，未来公司产品应用领域将会越发广阔。

作为业内最关心的项目盈利问题，唐源电气在招股说明书中表示，该募投项目建成达产后，预计实现新增年均销售收入2亿元；项目年新增利润总额6514.45万元，所得税按税率25%上缴，年均新增所得税为1628.61万元；项目投资财务内部收益率所得税前为32%，所得税后为24%。项目的各项财务评价指标较好，有较强的盈利能力。

唐源电气表示，本次募集资金投资项目是实现公司发展战略目标的基础。募集资金投入后，公司将通过改善研发、测试、生产、检验环境，进一步提升产品研发、生产和质量控制的能力。