疫情下家居出口跑出行情 汇森家居坐稳头把交椅

据市场消息，中国第一大板式家具出口商汇森家居国际集团有限公司（以下简称：汇森家居）日前已通过港交所聆讯，最快有望在下周启动招股，预计于12月底登陆港股市场。

近期在国内外疫情防控反差增大的背景下，我国进出口贸易额连续几个月实现逆势上涨，强劲复苏势头也吸引了投资者对出口产业的极大关注。

对于家具出口板块而言，龙头企业更占尽红利优势。作为板式家具出口龙头，汇森家居通过十五年的行业深耕，目前在国内出口商中已处于遥遥领先地位，在此轮的”出口行情”暖风下，更加有望借助登陆资本市场实现业绩更上一层楼。

出口强劲复苏带来巨大商机 出口龙头有望率先获利

汇森家居主要从事板式家具的原始设计制造生产及销售，家居产品主要以批发形式销往海外市场，包括海外零售连锁店直接销售或通过家具贸易商销售，每年度出口至全球约50多个国家和地区，约九成产品销往海外。

对于出口企业而言，今年无疑是非常考验行业特性和企业生存能力的一年，尤其是家居出口企业，经历了中美贸易摩擦和疫情冲击，反而在市场一片哀嚎声中走出了一波强势反弹行情。

12月7日，海关总署公布数据显示，以人民币计，11月份我国外贸进出口金额为3.09万亿元，增长7.8%，这是单月进出口值连续6个月实现正增长。除口罩在内的纺织品、塑料制品等易耗品出口值保持两位数增长外，家具出口也实现了两位数增长，充分显示出我国外贸进出口的较强韧性。

据统计，今年前11个月，家具及其零件出口额3650.7亿元，同比增长11.2%。此外，今年11月家具及其零件出口额为461.4亿元，较10月增长19.3%。

汇森家居公开披露的资料显示，2017年至2019年公司实现收入28.24亿元、33.27亿元和37.19亿元，年复合增长达14.8%。目前虽然尚未能得知公司今年全年业绩数据，不过在家具出口强势增长的大潮中，作为龙头企业，汇森家居2020年业绩更有望创新高。

弗若斯特沙利文报告显示，2019年中国前五大板式家具出口商的出口总额占中国板式家具出口总额约5.73%的市场份额，而汇森家居在中国的板式家具出口市场占有约3.92%的市场份额，与排名第二名至第五名的合计数相比超过一倍以上，按出口额计，汇森家居为2019年中国最大的板式家具出口商。

家居出口产业链日趋完善 汇森家居上市助推商业版图扩大

作为中国制造业的强项，家具和家居还有电子和数码和鞋靴服饰等本身就是出口最多的消费品类。有分析人士称，之所以家居出口能够快速复苏，一方面与国内疫情防控得当有关，另一方面也与国内家居出口头部供应商竞争优势相关，尤其是得益于其成熟的的产业链和贸易生态。

该人士表示，中国一些区域具有成熟的贸易产业集群，形成非常完善的上下游的产业链。这个完整的产业集群体现在不只是生产，而是包括从研发到小批量试产试销再到大批量上市，其都能够快速灵活进行调整，与此同时还能降低成本提高效率。这种完整的产业集群，以及由此带来的敏捷的产业链调整能力，其他国家和地区很少具备。

作为国内最大的板式家具出口供应商，汇森家居早已形成一套完备的供应链体系。

汇森家居打造的垂直整合业务模式，能够将内部产品设计及开发专长与综合制造平台相结合，利用设计、开发及制造家具产品的能力，为客户提供全面的制造解决方案。

目前，汇森家居共有五个工厂，包括三家板式家具工厂（汇森家具、汇明木业及汇森明达）、一家板材工厂（爱格森）及一家钢管工厂（伟业健康），从生产材料供应到产品加工销售均形成了相对完整的业务链条。

正如上述分析人士所言，其完整成熟的产业链条，能够保质保量满足客户灵活性需求，同时还能提高经营效率、降低生产成本，提升产品的价格竞争力，进而提升盈利能力。

从财务数据来看，2017年至2019年，汇森家居毛利润率分别约23.6%、23.6%、23.8%，总体居于较高水平。

强者恒强，汇森家居不仅具备规模优势，其产品设计研发方面也在持续加码。公司收入构成显示，来自家具产品的收益逾65%来自原设计制造业务，余下则来自原始设备制造业务。截止目前，汇森家居已开发约1,040种不同设计的产品，其中逾960种已投入商业生产。

据了解，目前汇森家居已进入沃尔玛等海外零售连锁店及家具贸易商长期供应链，且很快有望成为其他大型海外连锁店的直接供应商，来自海外市场的需求稳定且呈持续增长态势。

此番上市，值得想象的是，在未来随着公司资本增厚和国际市场经济逐步恢复有序状态，同时伴随新消费风口，汇森家居在进一步夯实龙头地位后，或将进一步扩大商业版图。