康鹏科技绕不开数亿关联交易，关联方环保处罚不断

对此康鹏科技称显示材料产品价格下降主要是由于下游显示面板行业竞争加剧，同时随着技术的成熟导致价格下降传导所致。如此解释或也显现出了康鹏科技面对行业的剧烈竞争，应对的方式以降价为先，但是毕竟降价不是长久之计。并且康鹏科技2016年-2019年1-6月对前五大客户销售实现收入及占当期销售收入的比例分别为76.78%、80.80%、65.65%及66.43%，公司客户相对集中。

康鹏科技生产的液晶显示材料主要用于生产终端液晶混晶，下游行业长期被三大国际巨头德国默克、日本 JNC 和日本 DIC 垄断，议价权低，或也有被取代的风险。若公司未来未能紧跟行业发展，持续进行技术创新和产品升级，保持行业领先地位，或国家相关政策和市场竞争环境发生重大变化，未来盈利增长或承压。

关联方交易额超数亿，环保处罚不断

康鹏科技2016年至2018年的第一大供应商均为泰兴康鹏，向其采购金额分别为3172.68万元、3382.05万元、3185.86万元、810.43万元，占各期总额比重分别为15.53%、14.72%以及11.53%；合计金额为1.06亿元。

同时泰兴康鹏还是康鹏科技五大外协厂商之一，康鹏科技部分产品的部分环节委托泰兴康鹏生产。2016年作为第二大外协厂商，2017-2019年1-6月作为第一大外协厂商，各期外协金额分别为2053.41万元、3124.57万元、3817.12万元、648.67万元，合计约9643.77万元。

然而泰兴康鹏是一家液晶中间体、医药中间体生产的公司，原由Wisecon持有100%股权，Wisecon是一家香港企业，最终实控人是杨建华，后者是康鹏科技实控人之一。如此算来与泰兴康鹏的关联交易超2亿元。

招股书显示，Wisecon已于2019年3月将持有的泰兴康鹏100%股权转让给无关联第三方，不过今年上半年，泰兴康鹏仍位列公司前五大供应商之中，并且向其采购金额为810.43万元，康鹏科技对此解释称，在Wisecon对外转让泰兴康鹏股权后，由于执行尾单或泰兴康鹏清理库存的需要，康鹏科技通过供应商向泰兴康鹏进行采购，向供应商采购金额合计623.17万元。

涉及到康鹏科技的关联外协厂商，还包括江苏威耳和滨海康杰，其中江苏威耳杨建华持股71.30%，Wise Lion持股26.70%；江苏威耳持有滨海康杰100%的股权比例。2016-2018年康鹏科技向江苏威耳和滨海康杰采购金额合计分别为2932.15万元、2179.67万元、2496.97万元。

查天眼查知，泰兴康鹏于2018年因未按规定设置危险废物标识、申报登记危险废物弄虚作假和产生含挥发性有机物废气的生产活动等，被泰州市环境保护局处以改正违法行为并且罚款15万元。

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江苏威尔曾于2016年因违反环境影响评价制度；违反水污染防治管理制度，被江苏省盐城市响水县环保局依据响环罚字[2016]033号对其处以罚款8万元；紧接着又于2018年因违反固体废物管理制度，遭到罚款8万元。

滨海康杰化学有限公司于2017年因未落实"五双"管理制度，违反了《危险化学品安全管理条例》第二十四条第一项规定，依据《危险化学品安全管理条例》第七十八条第一款第九项，被盐城市滨海县安全生产监督管理局处人民币伍仟元罚款的行政处罚；2018年也曾因违反了《危险化学品安全管理条例》第二十四条第二款之规定，依据《危险化学品安全管理条例》第八十条第一款第（五）项被盐城市滨海县应急管理局处以罚款处罚。

本次农药原药及医药中间体项目所涉及的产品即为上海威耳、江苏威耳、滨海康杰的原有产品，目前与本次募投项目所涉及产品相关的专利正在办理向康鹏科技转让的手续。

康鹏科技及其子公司，因排污超标废气、未有效防治遭受处罚

由于精细化工行业技术含量高、工艺复杂，在生产过程中可能产生污水、废气或固体废弃物，需要经处理达标后方可排放，国家在环保方面也提出了更高的要求，并加大了环保执法力度。因此环保问题历来是化工行业需要重点关注的问题。康鹏科技曾由于排污超标、废气未有效防治等原因受到行政处罚。

2017年因消防设施未保持完好有效，上海市普陀区公安消防支队据沪普公（消）行罚决字[2017]0099 号处以康鹏有限罚款4万元；同年因四车间、八车间和危化品仓库有挥发性有机物废气产生，未安装污染物防治设施，车间及仓库未密封，上海市奉贤区环境保护局据第 2120170381号对上海万溯处以罚款6万元；2017年因未向规划管理部门申请建设工程放样复验，擅自新建二期扩建厂房建筑工程，上海万溯被处以罚款0.2万元；2016年浙江华晶因一号车间消火栓内无水，被罚款0.1万元，还因超标排放废水，被责令改正环境违法行为，罚款人民币0.5万元，2017年还因未在规定时间内将购买易制爆危险化学品（硝酸）的品种、数量以及流向信息报所在地县级人民政府公安机关备案，罚款人民币0.2 万元。

大手笔分红，数十亿用于投资收益可观

2018年3月1日、2018年5月31日、2018年6月19日，康鹏科技股东会分别批准向时任股东Wisecon分配现金利润人民币2.1亿元、人民币 2.39亿元、人民币0.92亿元，并均已支付完毕，合计现金分红金额达5.41亿元之多。

2018年11月29日，公司股东会批准向欧常投资、琴欧投资等全体股东分配现金股利合计人民币0.5亿元，并于2019年1月支付完毕。 2019年6月28日，公司召开2018年年度股东大会，向全体股东分配现金股利合计人民币0.3亿元，上述现金股利已于2019年7月支付完毕，向全体股东分配的现金股利合计0.8亿元。

2016-2019年1-6月各期末现金及现金等价物余额分别为5.25亿元、5.21亿元、3.86亿元、1.59亿元。康鹏科技的短期借款2016年有1000万短期借款，在2018年有一笔短期借款，金额为6000万元，一笔长期借款1500万元。

2016-2019年1-6月康鹏科技投资支付的现金分别为14.42亿元、20.07亿元、14.94亿元、3.53亿元。各期取得投资收益收到的现金分别为0.79亿元、0.63亿元、1.68亿元、0.08亿元，投资收益总计约3.18亿元。2019年的投资收益远超当期扣非归母净利润，很是可观；如此看来康鹏科技或不差钱，其募投项目中补充流动资金1.5亿，对其来说看上去或杯水车薪。

面对诸多问题，康鹏科技在拿下关联公司的产品补充募投项目的同时，能否经营好本身的业务，使经营业绩不在报告期内下降，给投资者以信心？在冲刺科创板的路上是否一路顺利，权衡财经iqhcj和大家一起关注。