恒大打响谣言“反击战”

恒大没钱了？

外界对恒大担忧与质疑的核心，在于其负债与偿债能力。

对此，恒大在公告中做了回应：“恒大全国866个在建项目，均正常开工建设，公司成立以来的20523笔借款，一如既往，从未出现利息晚付、本金逾期归化的情况——正常经营丝毫没受影响。”

减“负”与新发展

贷款-拿地-开发-销售-回款，这一模式已成为我国房地产的主要经营模式，也成为近些年来我国房地产能快速发展壮大的原因所在。恒大地产近些年来快速增长，近三年间销售额从3744亿元增长至6011亿元，部分原因也在于其高负债。

在整体经济脱虚向实背景下，房地产的高负债问题得到了行业内外的广泛重视。2020年8月20日，住建部、央行召开重点房地产企业座谈会，形成重点房地产企业资金监测和融资管理规则，明确了收紧地产开发商融资的“三条红线”，进一步证明监管层对于这一问题的重视。

而房企，当然也将降负债作为了近几年工作的核心。恒大就是其中之一，早在2017年，恒大就提出从高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”发展模式向低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”发展模式转变，并提出到2019年末要将资产负债率降至55%。

随着形势的进一步严峻，恒大也进一步重视负债问题。在今年3月31日举办的恒大2019年度业绩发布会上，许家印宣布，从2020年开始转变发展方式，全面实施“高增长、控规模、降负债”的发展战略，而“降负债”恰是这一战略的核心。

按照恒大的计划，其“要用最大的决心、最大的力度，一定要把负债降下来，到2022年要把总负债降到4000亿元以下”，这意味着它有息负债要每年下降1500亿。

自该战略实施以来，降负债的成效显著。今年9月17日，恒大提前偿还15.65亿美元，约合人民币106亿元的美元债，彰显其减“负”的决心与执行力。

截至9月24日，恒大有息负债较3月末已下降约534亿元，融资成本下降2.24个百分点，并提前归还9月25日以后到期借款共435亿元。

在降负债与转型发展上，恒大的确是认真的。从它最新公布的“高增长、控规模、降负债”来看，这一战略看似相互矛盾却彰显出其试图摆脱原有高负债发展，寻求新发展模式。

在恒大战略中，“高增长”指的是实现销售高速增长，按照计划今年恒大要实现8000亿元销售，到2022年要实现1万亿元销售；“控规模”指的是严格控制土地储备的规模，按规划恒大未来三年每年要降低3000万平方米左右的土储，到2022年降低到2亿平方米。

结语

最新业绩公告、恒大物业上市、恒大汽车上市……9月25日，恒大一连发出了三条利好消息。在彰显其回击“谣言”决心的同时，也显示出它底牌的雄厚。

对现在的恒大来说，负债较高是事实，正在大力减“负”、寻求其他资金通道也是事实。从长远来看，其正在转变发展方式也是事实，其做了诸多探索也是事实。对一个大企业来说，转型发展并非易事，但恒大近两年的一系列举动，证明它转型的决心。

越是大企业，越容易陷入增长迷局，但恒大给予了外界一个“大而能转”的观察样本。虽然现在一切还无法下定论，但它的存在本身就是意义所在。