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四位基金经理共管,天弘价值精选年内收益仍排名千名之外

作者:壹财信
来源:投稿
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2019/12/2 14:47:44

来源:《壹财信》

作者:洪秀丽

在内地的公募基金中,一般由基金经理独自管理或者两位基金经理搭档管理的场景较为常见,三位基金经理同时管理一只产品的情况颇为罕见。但《壹财信》近日却发现,有一只头部基金公司的发起式灵活配置型混基却由四位基金经理同时掌舵。

这只基金就是天弘基金旗下的天弘价值精选。但是,尽管有四位基金经理的保驾护航,但是该产品的业绩表现却颇不争气,2019年以来,这只产品最新的净值增长率仅为16.94%,在同类基金中的排位居于千名开外。此前的两个完整年度,这只基金的净值表现同样不显山不露水,每一年度均位于同类产品的中游位置。此外,近期刚成立的发起式基金天弘优质成长企业精选,目前的规模仅仅是0.22亿元,令人大跌眼镜。

四人管理价值精选,究竟谁说了算?

万得资讯的数据表明,天弘价值精选成立于2016年的6月16日,作为发起式基金,产品首募成立时的份额约为1.58亿元。《壹财信》查阅当年发行时的资料,公司对外宣称通过天弘基金直销平台认购天弘价值精选,10元起购。

发行时挂帅的基金经理是王林,从介绍上来看,王林拥有15年证券从业经验,超过8年的专户投资经验,长期专注于绝对收益投资。他在2008年至2015年期间管理的多只专户产品历年业绩获得了良好的收益,尤其是在A股市场处于负收益区间里,其组合业绩也多能取得正收益。

王林一直到今年的1月29日才卸任了天弘价值精选的基金经理,但他的任职总回报是-4.78%,年化回报为-1.85%,在同类的921只基金中排在了第559位;目前,天弘价值精选的基金经理有4人之多,但截至11月最后一个交易日收盘,该产品的净值增长率仅为16.94%,这一数据在同类的1815只基金中仅排在1034位。

从四位基金经理来看,他们分别是赵鼎龙、钱文成、姜晓丽、田俊维,这其中任职时间最短的是赵鼎龙,目前他担任基金经理仅仅大约半个月的时间。但是,天弘基金一口气委任其担任了6只基金的基金经理,这位2017年才加入公司的固收团队一员顿时成为核心人物。

四人中唯一的女将姜晓丽的任职时间最长,同样是固收团队的一位基金经理,她目前参与管理的天弘系基金已经超过了10只,这不禁让人产生疑问,虽然债券型产品的差异化色彩并不明显,但是一人究竟管理多少只产品才是极限?

与上述两位可能是主要负责债券投资相比,钱文成和田俊维则主要是负责基金的股票投资,但是,两人同样面临着比较棘手的问题:田俊维目前参与管理的基金达到了3只,他独自一人管理的天弘文化新兴产业业绩最好,年内的净值增长率已经达到70.28%;他和于洋所共同管理的天弘永定成长则业绩其次,年内的净值增长率已经达到了32.19%;反而是四位基金经理共同管理的价值精选,2019年的业绩成为其个人的最短板。

对于钱文成来说,某种程度上他已经成为肖志刚离开后,天弘基金权益团队的领军人物。但是,他目前参与管理的天弘系基金也是达到了9只之多,或许是分身乏术的缘故,其中居然有六只产品今年的回报不到10%。

因此,问题随之而来了,四人管理一只基金,两人管理股票、两人管理债券,这样的人员配置,究竟是谁说了算呢?


多人管理或为阻止基金规模迷你化

《壹财信》注意到,从天弘基金公司的产品基金经理配置来看,这样的情况还并非仅价值精选一只产品,比如在天弘新价值这只基金中,类似的场景依然存在,同样是四位基金经理共同管理一只基金,只不过该产品的净值增长率要稍微好过价值精选。

资料显示,这只基金的四位基金经理则是钱文成、姜晓丽、贾继承和陈国光,贾继承担任基金经理刚刚三天时间,同时陈国光是公司今年业绩较为不错的一位,但是他所管理的产品差异化色彩明显:其中表现最好的是天弘互联网混合,这只基金今年的回报已经达到63.41%;同时天弘策略精选的两类份额不过是在20%一线,两只产品相差了大约4成。

当然,天弘基金还存在一些产品是由三人所共同管理的,例如天弘新活力,这只基金的基金经理包括了钱文成、姜晓丽和贾继承,但是基金今年以来的净值增长率仅为6.64%。根据《壹财信》的了解,通常增加基金经理的人数是为了提升产品的业绩,上述的几只产品基本规模不大,如果业绩一定时间没有起色,未来存在着产品拉响清盘警报的可能。

实际,天弘基金在基金经理上的换血或许也跟原投资总监肖志刚今年的离开有关。8月底,天弘基金的投资总监肖志刚离职,这位在基民中颇具人气的基金经理表示未来可能要开几家书店,11月底,他在雪球的嘉年华活动中正式露面,表示接下来一段时间会帮大家选选基金,为主动投资做点事。

从贾继承、赵鼎龙等人的上任来看,后肖志刚时代,天弘或许已经在着手培养新人了;不过,或许单子应该再大一点,给他们独自挑大梁的机会,并非现在这样几个人共管一只产品;即使做出了一点成绩,也很难分出谁的贡献大谁的贡献小。


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